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2016年9月2日，新三板企业联科股份被股转系统采取了出具警示函自律监管措施的决定。中泰证券作为其主办券商，因对其违规事实，未能审慎、恰当的发表意见，没有做到勤勉尽责，全国股转公司对其采取要求提交书面承诺的自律监管措施。随后9月6日，因涉嫌违反证券期货相关法律法规，证监会决定对中泰证券进行立案调查。

结论产能过剩和量价背离的背景下，本轮建安投资回暖可能无法像过去一样带动地产上游制造业加速投资。在地产盈利空间收缩的情况下，盈利模式已经逐渐转向以量换价，将主动压缩上游制造业的利润。尽管明年地产建安投资本身将有所上行，由于上游行业产能过剩和盈利空间压缩，预计地产对上游产业投资的带动作用将大大弱于以往。即使限产或其他供给因素能够带动地产上游工业品价格有所回升，使特定行业（比如玻璃行业）的企业盈利有所改善，但在环保等诸多因素的影响下，预计投资扩产的动力也不会太强。明年黑色制造业投资增速或将大幅下行，非金属制造业投资增速或许小幅放缓，化工行业在利润压力下总体投资增速可能也有放缓趋势。预计本轮建安投资回暖对上述三个行业投资的提振非常有限，三者增速的下行也将对明年的制造业投资和固定资产投资形成一定压力。

值得关注的是，在这笔交易发生之前，澜起科技第二次股权转让的整体估值仅51.34亿元，仅6个月公司增值率135%。不仅如此，保荐机构还将发行预计市值定为不低于220亿元，半年时间，澜起科技的估值较第六次增资高出100亿元。发审委要求澜起科技说明估值迅速增长的原因，以及中介机构对发行预计市值的评估依据是否充分、评估结果是否谨慎。

产能过剩和地产商压价是主要原因。钢铁行业前期扩产较多，即使在钢材需求创新高的情况下，钢价仍然承压，导致今年盈利也出现下滑趋势。非金属行业大致呈现量价齐升，但较低的产能利用率意味着即便量价共振，非金属行业投资扩产的动力未必会有所提升。而化工行业大致呈现出量升价跌，与地产相关的化工品价格未见起色，在盈利空间收窄的情况下，化工投资也可能承压。

原奶价格走低上游失守事实上，除应收账款迟迟未能到位外，持续低迷的国内原奶收购价，也成为中国圣牧业绩逐年下滑的原因之一。2014年开始，我国上游原奶养殖业开始萎缩，曾出现奶价下行、收奶量下降、拒奶等现象。农业部最新发布的数据显示，进入2018年，原奶收购价格已连续8个月下跌。其中，8月第四周，内蒙古、河北等10个奶牛主产省（区）生鲜乳平均价格3.4元/公斤，这一数字已接近原奶价格历史低点。

招股书显示，2015年-2017年，警翼市场推广费用分别为786.08万元、962.67万元和1809.93万元，2016年及2017年的市场推广费分别较上年同期增长22.46%和88.01%。警翼称，2017年市场推广费较上年大幅增长主要是会议费增加等原因所致。