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图 1：沪锌主力合约走势图 2：上海地区锌锭价格及升贴水变化数据来源：银河期货、wind资讯1.2 库存LME库存方面，截止6月21日，LME锌库存为97200吨，较2019年一季度末增加44875吨，LME锌库存触底回升十分明显。近期虽然LME锌库存交仓情况有所缓解，但随着后期国内锌锭供应的恢复，势必导致进口锌的萎缩，这部分锌大概率将交仓至LME市场，因此海外库存在三季度继续增加概率大。

另据德新社4月12日报道，美国财政部12日宣布对马杜罗的政府采取新的制裁措施。与此同时，美国务卿蓬佩奥警告俄罗斯不要让这个南美国家“已经非常危险的局势升级”。蓬佩奥在访问智利时说，美国及其伙伴国“将继续孤立马杜罗”。他还批评了俄罗斯在委内瑞拉的政策，称“向委内瑞拉派遣部队并在那里开设训练中心显然是挑衅行为”。

根据worldatlas近几年的数据，加拿大和美国的人均月上网时间为44和35小时，而这个数字在法国和德国仅为27和24小时；美国人均每天移动端上网时间为2小时37分钟，中国为3小时03分钟，法国人和德国人的数字就只有1小时32分钟和1小时37分钟；美国的人均年网购开支为1804美元，法国人和德国人在网购上的开销则只有1228美元和1064美元。

（此文刊于中国房地产报6月24日05版 责任编辑 徐妍）责任编辑：张恒星 SF142目前市场对于中米贸易摩擦的走向仍没有形成一致预期，不过和谈的进展值得期待，两国首脑寻求谈判的态度依然积极；同时以美联储为首的央行，普遍表达出对于下半年降息的支持态度，个别央行已经宣布降息，全球降息潮在下半年可能会加剧。宏观因子的全面回暖，或许是三季度商品表现回升的重要支撑，最悲观的预期正在过去。

从锌精矿进口的盈亏来看，二季度锌矿进口盈利窗口基本未打开，国产矿由于存在分成机制，导致国产矿的实际加工费相对较高。不过临近6月底，由于锌价的下跌，分成部分大幅减少，导致锌矿进口亏损明显收窄，这意味着下半年锌矿进口存在增加的可能。同时考虑到海外锌矿投放的增加，进口量在三季度环比增长概率大；而国内矿山长期受到环保等问题的影响，产量或维持相对平稳。

另一个欧洲无法避免的劣势则是美国企业的强势存在。在硅谷巨头们已经拥有巨大先发优势的情况下，任何其他国家在开放的市场环境下都缺乏抵御能力。这个抵御力不仅包括行政上人为制造的保护性政策，也包含经济文化上的差异性所带来的隔阂。后者的影响在拉丁美洲——这个美国的后花园中——就表现得极为明显。MercadoLibre能够将美国巨头挤出阿根廷市场就得益于Ebay和亚马逊的水土不服：Ebay将美国本土的拍卖模式复制到了这里，但拉美人民更倾向于定价模式；亚马逊则败于对信用卡和网上支付模式的依赖，由于拉美人民持有信用卡和网银的比例相对较低，MercadoLibre便引入了便利店作为付款和取货中介商的模式，接地气的创新模式也确保了其在拉美市场的领先地位。