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3.3 可选消费：汽车疲软，黑电和航空改善主要是基数低，白电稳健，中高端服饰回暖明显随着年初以来一二线房地产销售数据转暖，可选消费板块部分子行业景气开始发生好转，例如中高端服饰改善尤为明显，利润增速从18Q4的13%大幅提升到19Q1的30.6%，白电板块1季度景气虽有改善，但增长中枢明显低于18年前三季度。除此之外，可选消费中景气改善的板块乏善可陈，黑电和航空改善更多是基于18年报挖坑效应，乘用车厂商盈利则加速回落，基数效应下，汽车销售数据拐头或要到2019Q3。

17Q3-18Q3期间A股整体毛利率提升的逻辑是产能利用率高位摊薄固定成本。直观上而言，PPI中枢下行阶段毛利率受戳伤概率很大，但17Q3-18Q3期间毛利率与PPI的关系出现了背离。事实上PPI变化只能反映出可变成本的变化，无法对固定成本产生影响。从可变成本和固定成本两个方面考虑，我们可拆分毛利率=（价差*销量-固定成本）/营收，当产能利用率比较高的时候，分摊到每单位的固定成本也会减少，从而毛利率也有提升可能，产能利用率高位是17Q4-18Q1A股毛利率提升的主因。

张志旺律师认为，按《证券法》和最高人民法院的司法解释，如果发行人、上市公司因信息披露违规被证监会处罚的，受损股民可以提起索赔。相关中介机构未尽勤勉尽责的，承担连带赔偿责任。索赔的内容包括投资差额损失、佣金、印花税和利息损失等。投资者索赔登记应提供下列材料：身份证复印件、加盖证券公司营业部印章的证券开户信息单、加盖证券公司营业部印章的证券交易记录流水及对账单原件等资料。

穆迪还称，稳定的前景评级源自预计微博将保持在中国线上社交广告市场的稳固地位，同时将审慎维持成长目标与稳固的流动性和财务状况，以及较低的债务杠杆之间的平衡关系。穆迪认为，如果微博能在达成业绩成长目标的同时维持良好的财务状况，克服与企业快速增长和激烈的市场竞争相关的执行风险，微博的信用评级在中期到长期内将进一步调升。

香颂资本执行董事沈萌告诉《中国经营报》记者，如果标的公司的业绩不佳，可以用资产基础法，但将近3倍的溢价就过高了，把不值钱的资产高估，对于其涉嫌利益输送的质疑也是有道理的。但也有声音认为，从品牌形象与力推集团上市的角度，此次交易是否属于高溢价，仍有待商榷。

从这个演讲开始，王景明开始关注起罗永浩。对于乡下的孩子而言，见识是稀缺之物，罗永浩在演讲中分享的故事一点点让王景明着迷，促使他成为了罗永浩的粉丝。早年里，人们大多因为“老罗语录”成了他的拥趸，尤其当他举起铁锤砸向有质量瑕疵的西门子冰箱，他用实际行动诠释了什么叫“彪悍的人生，不需要解释”。