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“未来国际机构投资者将继续加大对A股的配置比例。A股投资者结构、理念以及市场机制将进一步国际化，整个A股估值体系将重构。A股投资者需更具国际视野，具有全球竞争力与稀缺性的优秀公司估值溢价将进一步凸显。”陈果说。业内人士表示，日本、韩国等地的股市在对外资开放过程中都经历了从波段操作到基本面投资为主的风格转换，最后表现出机构投资者为主的特质。随着外资不断进场，A股市场有望逐步过渡到机构时代。

总量层面似乎呈现消费“降级”的特征，但事实上并非如此。经验显示，在经济下行阶段，可选消费承压更为明显、必需消费韧性较强，缘于对经济变化敏感度的不同。其中，汽车等可选消费需求，对经济变化较为敏感，受经济下行影响较大，而必需消费需求相对刚性，受影响较小。回顾历史，2008年全球金融危机期间、2011-2015年经济增长中枢持续回落阶段，可选消费品零售额增速的回落幅度均大于必需消费品。

六、建设经贸产业园区，发挥产业集聚效应。支持企业按照市场化运作模式，结合所在国国情，建设境外经贸合作区。推动建立政府间合作区磋商协调机制，确保合作区合法权益。目前我国企业在24个沿线国家在建合作区82家，累计投资约290亿美元，为当地创造税收超过20亿美元。稳步推进中老和中哈等跨境经济合作区建设，加快推进中蒙、中越、中缅、中尼等跨境经济合作区建设前期工作。

在隐私保护上，他指出，金融对隐私保护提出了更严格的要求，安全是我们很大的一个挑战。他举例说，公有链在隐私保护方面是做得比较差的，它虽然能够把你的实名隐藏起来，但是地址、交易是公开的。金融行业，你的每一笔交易、价格、交易对手，无关的人不能看到你实际的交易情况。

为了做空德国国债，格罗斯卖空了德国国债期货，并购买美国国债期货，寄望两者的利率回归基本面，使两者之间的利差减小。“用国债期货交易可以得到很高的杠杆。而且卖空德国国债，购买美国国债，两者的市场价值大约能够抵消，看风险报表不仔细的话很容易忽视这里面实际承担的风险。”——美国银行风控主管如是说。

所以当顾客去Costco后，不需要纠结于商品价格，不用琢磨它是否好用，直接结账拿走即可。因为每样商品都很好，价格也便宜。这不能不说是全球零售业的奇迹，6.5%的毛利率就能打平成本。低毛利率下，Costco怎么生存？当然，Costco的管理层也清楚，只有6.5的毛利率，股东们不会开心。其实在管理中，Costco采用了我们一再谈论的互联网思维，并且在30年前它就用到了。